di ALESSANDRA RITROVATO<\/strong><\/p>\n La correttezza dell\u2019informazione finanziaria rischia di essere contagiata non solo dalle Fake News<\/em>, ma anche dalle Fake Forecasts<\/em>, termine con cui si indicano le previsioni sbagliate in cui cadono talvolta analisti e centri di ricerca che, con le loro rappresentazioni della realt\u00e0, in alcuni casi fuorvianti, possono indurre comportamenti obliqui nel pubblico, con pesanti ricadute per l\u2019intera societ\u00e0. Quanto sono volute e impostate queste influenze? Ci sono solo errori di valutazione o c\u2019\u00e8 in ultima istanza la precisa volont\u00e0 di condizionare le scelte degli investitori? E, in definitiva, c\u2019\u00e8 qualche rimedio da adottare per evitare tutti questi pericoli? <\/strong><\/p>\n Se ne \u00e8 discusso di recente durante un convegno all\u2019Universit\u00e0 di economia a Bologna<\/strong>, dove sono stati presi in esame diversi casi grazie al contributo del Centro Studi di Consultinvest Sgr. Ha aperto le riflessioni Massimiliano Marzo, docente di economia politica al dipartimento di scienze aziendali dell\u2019ateneo felsineo, secondo cui \u201cle previsioni in economia derivano dall\u2019applicazione di modelli matematici e questi sono spesso legati a concatenazioni causali e deterministiche, ma l\u2019esperienza della complessit\u00e0 che si \u00e8 registrata soprattutto negli ultimi anni, dimostra che la teoria deve aprirsi a nuovi stimoli, provenienti anche da altre discipline\u201d. Lo testimoniano premi Nobel come Daniel Kahneman e Vernon Smith che per le loro interpretazioni dei fatti economici hanno fatto ricorso alla psicologia o come Robert Aumann che ha attinto alla tecnologia e alla teoria dei giochi per spiegare la competizione su scala mondiale. <\/strong><\/p>\n In economia e in finanza le notizie e le previsioni hanno pari forza e dignit\u00e0, sono in grado di muovere gli animi, stimolare decisioni, impostare valutazioni future. Si pensi ad esempio a quanto una stima previsionale sulla crescita del Pil da parte di un governo pu\u00f2 giustificare l\u2019innalzamento o l\u2019abbassamento di una voce di spesa nel bilancio pubblico. \u201cNella crisi finanziaria del 2008 che ha portato alla bancarotta della Lehman Brothers \u2013 ha messo in evidenza Paolo Gila, giornalista e scrittore \u2013 deve essere adeguatamente stimato il ruolo dei report di banche d\u2019affari che prevedevano una tenuta, se non addirittura una crescita, del valore degli immobili su cui erano appoggiati i mutui sub-prime\u201d.<\/strong> Una previsione sbagliata, che prima indusse molti cittadini a sottoscrivere mutui nell\u2019aspettativa di vedere una crescita costante del proprio patrimonio, salvo poi innescare una spirale di vendite non appena il corso dei prezzi delle case cominci\u00f2 a mostrare le prime crepe.<\/p>\n Il pubblico generalmente si fida delle notizie dei giornali e delle previsioni comunicate dalle istituzioni. Secondo un dettagliato report del Centro Studi di Consultinvest Sgr presentato all\u2019uditorio di studenti e operatori, occorre fare tesoro dalle esperienze trascorse per cercare di districarsi nella giungla delle notizie e dei dati. Diversi gli esempi citati nella ricerca. Il 29 agosto del 2015 diverse testate pubblicarono la notizia\/previsione di una possibile recessione in Brasile, con un pesante rischio di contagio ai paesi vicini. I corsi azionari reagirono nel breve con un ribasso ma da allora si ripresero di quasi il 40%. Analogo comportamento si registr\u00f2 nello stesso periodo per l\u2019economia cinese, con giornali molto qualificati che presagirono l\u2019imminenza di un brusco crollo del Pil. Anche se il ciclo espansivo dell\u2019economia da allora \u00e8 rallentato, i corsi azionari cinesi hanno reagito prima con le vendite ma poi si sono ricollocati su livelli superiori ai giorni della diffusione delle previsioni, dimostrando un apprezzamento di oltre il 30%. Per non parlare del petrolio. <\/strong>Un report di Goldman Sachs lanci\u00f2 l\u2019allarme nel 2015 indicando che il prezzo del greggio \u2013 allora a 30 dollari il barile – sarebbe sceso sotto i 20 dollari: da allora invece la crescita \u00e8 stata costante, come \u00e8 sotto gli occhi di tutti ai giorni nostri. I casi e gli esempi \u2013 ha evidenziato il report di Consultinvest Sgr – potrebbero proseguire anche per periodi pi\u00f9 recenti, con episodi come la Brexit e l\u2019elezione di Trump negli Stati Uniti, con i mercati contrarian<\/em> rispetto alle indicazioni di numerosi analisti e centri di ricerca.<\/p>\n Ma se le notizie devono e possono essere verificate alla fonte, come \u00e8 possibile agire nei confronti delle previsioni? C\u2019\u00e8 qualche criterio per radiografare le stime sul futuro che spesso vengono propalate come vangelo? \u201cCome in ogni campo della conoscenza \u2013 ha messo in evidenza Francesco Priore, docente di marketing e finanza al Master delle Gestioni Patrimoniali nell\u2019accademia bolognese – dovrebbero valere l\u2019adozione del dubbio metodico, la difesa del principio di realt\u00e0 e il criterio logico di verit\u00e0\u201d. Lo studio e le competenze valgono pi\u00f9 dei social network che rimandano \u2013 moltiplicandole e distorcendole – notizie e previsioni. \u201cOccorre anche valutare e quantificare a priore i rischi connessi a ogni potenziale scelta economica \u2013 ha concluso Massimiliano Marzo \u2013 in modo che accanto alla identificazione delle opportunit\u00e0 ci sia anche il debito contraltare\u201d. E cos\u00ec una sana riflessione critica, con gli strumenti adeguati – e senza improvvisazione e soprattutto senza fiducia cieca – \u00e8 la migliore guida per valutare degnamente i numeri e le loro direzioni.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" di ALESSANDRA RITROVATO La correttezza dell\u2019informazione finanziaria rischia di essere contagiata non solo dalle Fake News, ma anche dalle Fake Forecasts, termine con cui si indicano le previsioni sbagliate in cui cadono talvolta analisti e centri di ricerca che, con le loro rappresentazioni della realt\u00e0, in alcuni casi fuorvianti, possono indurre comportamenti obliqui nel pubblico, […]<\/p>\n","protected":false},"author":39,"featured_media":17861,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"wps_subtitle":"Riproponiamo questo articolo apparso nel mese di giugno 2018 in considerazione della sua straordinaria attualit\u00e0. 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Resta il dilemma di fondo: cui prodest<\/em> la diffusione di queste valutazioni? Chi hanno avvantaggiato e chi hanno invece colpito le fake forecasts<\/em>? Non \u00e8 dato saperlo perch\u00e9 \u00e8 difficile, se non arduo, comprendere quanta buona fede o cattiva fede ci sia nell\u2019animo di chi ha diffuso e diffonde certe valutazioni.<\/strong><\/h3>\n